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镍金前景看好

2020-01-29 11:136747640期货日报
      10月28日,一年一度的LME WEEK在英国伦敦举行。与往年一样,本届金属周举办了LME金属研讨会、LME年度晚宴、中国研讨会、LME焦点日等会议活动。
力拓首席执行官Jean-Sébastien Jacques的发言分为五点:1.成交量增长和大规模并购并不等于价值创造;2.中国对于力拓而言不仅仅是客户;3.成交量过大不一定是好事;4.伙伴关系将定义成功;5.力拓必须适应目前的情况。
Jean-Sébastien Jacques表示,在过去10年里,前40大矿业公司的所有者获得了约4000亿美元的现金回报,我们已经在地球上一些最偏远的地方开创了先河,现在我们需要把注意力放在21世纪的问题和机遇上。
关于未来十年的发展,Jean-Sébastien Jacques称,面对更多的监管和竞争,所以产业面临不断的发展。真正的赢家是能够在资源有限的情况下发展,如何更好的符合社会的发展。技术进步不断推进公司的创新,实现有价值的增长,通过开发新的资源,增加新的利润池等。虽然短期的视角会快速地增加利润,但是力拓在探讨新的方式来减少风险。在回答如何保护环境时,他表示,力拓在蒙古的项目就面临着环境或GDP增长的抉择,需要找到合适的条件去进行对话,把数据放到桌面上来证明。
花旗银行董事总经理兼全球首席经济学家CatherineMann以《全球经济展望》为题发表演讲,讲述全球展望、衰退观察、战略挑战、世界走向多元化等方面。她表示,债券市场非常自信地认为明年将会出现经济衰退。然而,我们目前并不确定是否真的会出现经济衰退,至少有一部分人不确定。融合了不同资产类别的模型所形成的金融形势指数显示,经济状况已经处于一个调整状态,美联储做了努力,欧洲央行也做出了努力,金融状况没有受到资本支出的限制。
就经济前景而言,CatherineMann表示,发达经济体虽然增长速度缓慢,但仍在全球GDP中占据重要地位。贸易摩擦加剧结构性放缓,全球贸易面临衰退并且已经不是全球经济增长的动力。中美之间贸易摩擦体现经济脆弱性和连带效应。新兴市场要比发达经济体的情况好。相比而言,新兴经济体的政策被更好的执行,但它们也面临着贸易纠纷所带来的挑战。
针对“影响2020年经济增长的风险因素”的调查结果显示:60%观众选择了“贸易纷争和关税压力”。
在圆桌讨论环节,APG资产管理公司商品高级投资经理Gillis Bjrk Danielsen、托克企业责任主管James Nicholson、世界经济论坛金属产业主管Jrgen Sandstrm共同讨论“企业责任:环境、社会及治理问题如何影响金属行业?”
他们谈到,十年前,作为借款方不用与银行谈论社会环境等方面的因素,但现在已经开始逐渐强调企业在环境变化中发挥的作用。未来,节能减排方面有众多需要探索的问题,矿业则在其中进入两难境地,不过现在许多标准都已经推出,事态向积极方向发展。小型矿企面临更多挑战,所以行业内部要积极互动参与,才能解决问题。为了更好地节能减排保护环境,需要整个行业的努力和跨界合作,整合社会各方面,从而实现共同的目标。
在“金属辩论:分析与辩论”环节,各品种依次亮相,专业人士逐个点评。在本环节开始前,LME Week调查结果显示,2020最看好的金属品种依次是:黄金(27%)、镍(27%)、铜(23%)、铝(9%)、锌(6%)、铅(3%)和其它(4%)。
关于铜,CRU基本金属研究与战略总监Vanessa Davidson称,2019年铜供需整体平衡,2020年消费给予正面评价,但消费增长在放缓。铜矿产出2020年开始逐渐部分恢复,2020年铜价预期比较平稳,均价在5900元/吨左右。
关于铝,Harbor铝业创始人&董事长Jorge Vazquez称,铝生产商股价下跌50%左右,海外升水同时在下跌。未来,美国、欧洲等全球铝市场均在扩产,而2020年需求会略微有所好转,最大的过剩现象即将出现。
关于铅,Marex Spectron全球市场分析主管Guy Wolf称,铅价格波动性不会很大,铅的价格波动率没有和镍、锌一样增长。
关于锌,Capital Economics首席大宗商品经济学家Caroline Bain称,需求方面,伴随全球经济的放缓,锌需求也在放缓;供应方面,中国锌的供给在恢复,整体来看,锌锭明年面临过剩的局面。
关于镍,ED&F Man Capital Markets大宗商品研究主席兼高级分析师Edward Meir称,镍价上涨原因在于印尼禁矿且青山不断进口。2020年至2025年,不锈钢占镍消费比列会由68%逐渐下降至58%,但仍然是镍主要消费。预计2020年伦镍价格在13500美元-19200美元之间。Edward Meir不认为禁矿会有那么大影响,因为会不断有镍铁补充。
关于黄金,彭博全球金属分析师Eily Ong称,全球不稳定可能会支撑金价,中国和印度支撑全球黄金需求。各国央行都在增大黄金储备。所以黄金产量和再回收都会在2020年实现增长。
发言结束后,现场再次对各品种走势进行投票调查,结果显示:镍(37%)、金(32%)、铜(15%)、锌(5%)、铅(4%)、铝(4%)和其他(4%),看好镍和黄金的人数上涨,而看好铜的人数减少。

 

此外,LME WEEK还进行了“哪种金属将面临最大的供应链挑战?”现场投票,结果显示:镍(26%)、钴(47%)锂(27%)。
随后,Fastmarkets电池研究主管William Adams、Pala副总裁Jessica Fung、摩根士丹利股票研究分析师Roberto Browne、MMC Norilsk Nickel市场研究主管/Denis Sharypin讨论了“电动汽车革命:金属市场现实情况如何?”
与会嘉宾表示,未来5年是比较大的变革期,成本会有较大的下滑,但也面临挑战,比如经济周期的问题,并且中国电动车补贴退潮之后,电动车也出现了明显下滑。电动汽车的发展带动了镍的需求,所以镍市场前途看好。在回答现场关于电动车充电如何解决时,嘉宾还是关注提高电池技术,使得电池循环使用和提高里程。

 

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